通天少爷李宝通(汪禹 饰)乃棉胎店老板李昌建(谷峰 饰)之独子，经常暗中替乔装乞丐的侦缉队长陈英刚(元彬 饰)买食物，并向他学习武功。後英刚被红枪客林飞(元华 饰)杀死，宝通正好在暗处看见事发经过，并偷听到林飞所透露的犯案者名字。此时，宝通行踪被发现，幸宝通机智，得以逃脱，惟其胸部上的苍鹰刺青已被林飞看到……

楚留香（狄龙 饰）与八王爷（井淼 饰）订下计策，假借楚暗杀王爷不遂而逃亡入「幽灵山庄」，权充内应，以图一举消灭此罪恶山庄。「幽灵山庄」所住者皆为江湖中罪恶满盈之徒，庄内更有真鬼出现，气氛诡异，楚留香一步步堕入一连串悬疑事件当中。

本片改编自着名武侠小说家黄鹰的同名小说，由华山于1983年执导。故事讲述龙飞（白彪 饰）精心凋琢的水晶美人像忽然失踪后，多名黑道高手离奇被杀，江湖传言乃水晶人变成精灵杀人之所为。龙飞经过连番追踪后，终发现水晶人（刘玉璞 饰）乃日后（陈思佳 饰）训练之杀手。水晶人揭发江湖厮杀之真正幕后人，实为伪装王爷的天帝（王戎 饰）……

闻风丧胆的七煞会，再次集结各个分坛主，江湖将掀起血雨腥风。